28 января 2026 года золото впервые в истории превысило отметку $5300 за унцию. На торгах CME февральский фьючерс достиг $5306, прибавив 4,4% за день.
Рост не был локальным всплеском. За 2025 год металл подорожал на 64–64,4%, а с начала 2026 года прибавил более 20%. На старте года котировки держались в диапазоне $5100–5300 за унцию, обновляя исторические максимумы.
Что стоит за ускорением закупок
Одним из ключевых факторов остаются покупки центральных банков.
За 9 месяцев 2025 года регуляторы добавили в резервы 634 тонны золота. Прогноз Всемирного совета по золоту на весь 2025 год — 750–900 тонн. В 2025 году суммарные закупки достигли около 863 тонн, несмотря на цены выше $4000 за унцию.
Прогнозы на 2026 год сохраняют высокий уровень спроса — от 800 до 950 тонн. Goldman Sachs ожидает в среднем 60 тонн покупок в месяц, другие оценки — 70–80 тонн ежемесячно. Citi прогнозирует свыше 1000 тонн в год в 2025–2026 годах.
Среди стран-лидеров называются Индия, Китай и Россия.
Индия в октябре 2024 года приобрела 27 тонн, а суммарно за год — 77 тонн.
Золотой запас России превысил $200 млрд, доля металла в резервах достигла 32,9% — максимум за 25 лет.
Китай в 2024 году установил исторический рекорд закупок.
Основные мотивы — диверсификация резервов, снижение зависимости от доллара США, дедолларизация, а также геополитические риски.
Фонды и ETF усиливают давление на рынок
Наряду с центробанками растёт активность инвестиционных фондов.
С начала 2025 года запасы золотых ETF увеличились на 500–801 тонну. Приток в золотые ETF США в третьем квартале 2025 года достиг $26 млрд. Спрос на слитки и монеты составил 1375 тонн — максимум за 12 лет.
Общий мировой спрос на золото в 2025 году превысил 5000 тонн, что на 8% выше год к году.
Аналитики указывают, что доля золота в портфелях остаётся относительно небольшой, поэтому потенциал дальнейшего перераспределения капитала сохраняется. JPMorgan ожидает до 800 тонн спроса со стороны центробанков в 2026 году и прогнозирует рост цен на золото до $6300 к концу года.
Почему рост ускорился именно в январе 2026 года
Ключевой триггер — ослабление доллара США.
27 января индекс DXY упал на 1,55% до 95,6 — минимума почти за четыре года, впервые с февраля 2022-го. Это сделало золото дешевле для покупателей в других валютах и усилило спрос. Дональд Трамп заявил, что не обеспокоен падением доллара и предпочитает «справедливый рынок», что усилило давление на валюту.
Дополнительное влияние оказали:
- ожидания смены главы ФРС,
- возможный шатдаун правительства США,
- расследование против Джерома Пауэлла,
- эскалация конфликта США–Иран и протесты в Иране.
На этом фоне золото рассматривается как защитный актив и альтернатива долларовым инструментам.
Прогнозы банков на 2026 год
Оценки аналитиков варьируются в широком диапазоне — от $4 323 до $6 300 за унцию.
J.P. Morgan допускает $5200–5300 к концу года и до $6300 при сильном спросе.
Goldman Sachs повысил прогноз до $5400.
Deutsche Bank рассматривает уровень $6000, альтернативный сценарий — $6900.
UBS ожидает до $6200 к середине года с последующей консолидацией около $5900.
Bank of America ориентируется на $5000.
Macquarie прогнозирует среднюю цену $4323.
Текущие уровни $5100–5300 уже отражают значительную часть ожиданий.
Чем это грозит рынку в 2026 году
Высокие темпы закупок создают риск перегрева. После достижения пиковых уровней рынок уже демонстрировал коррекцию — снижение на 0,7% до $5189 после отметки $5250.
Аналитики указывают на возможность откатов до 13% после сильных ралли, если макроэкономические и политические риски снизятся. HSBC отмечает, что при ценах выше $3300 темпы покупок центробанков могут сокращаться, а при коррекции к $3000 — снова расти.
Массовые покупки также усиливают давление на доллар через дедолларизацию и перераспределение резервов. Одновременно растёт конкуренция за капитал между золотом и акциями, что способно повышать волатильность на фондовом рынке.
На 2026 год базовый сценарий большинства банков — сохранение высокого спроса со стороны центробанков и фондов. Альтернативные оценки предполагают движение к $6000 и выше при усилении геополитической напряжённости.