Цены на золото достигли диапазона $5100–5300 за унцию, обновляя исторические максимумы, несмотря на недавние коррекции и сдержанные ожидания части аналитиков. Рынок формирует новый восходящий коридор на фоне устойчивого спроса со стороны центральных банков и геополитических рисков.
Фьючерсы на февраль 2026 года на COMEX превысили отметку $5100, достигнув $5104,3 (+2,5%), а 28 января 2026 года цены впервые поднялись до $5306 (+4,4%). С начала 2026 года золото прибавило 17–20%, а за 2025 год рост составил 64–72,5% с восстановлением выше $5000 — до $5033.
Коррекции не меняют тренд
Несмотря на фиксацию прибыли и краткосрочные просадки на 6–21% от пиковых значений, рынок продолжает рост благодаря структурному спросу. В частности, после уровня $5608 в конце января котировки снижались до $4423 в феврале, однако это не изменило общего восходящего движения.
Технически золото удерживается выше $5000, при 50-дневной EMA в диапазоне $4550–4600. Поддержка сформирована в зоне $4400–5100, сопротивление — $5400–5500, при этом в ближайший месяц ожидается консолидация в диапазоне $5200–5500.
Спрос центробанков как ключевой драйвер
Аналитики называют покупки центральных банков главным фактором роста. За 9 месяцев 2025 года они приобрели 634 тонны золота, а прогноз на весь год составляет 750–900 тонн. В 2026 году ожидаются ежемесячные покупки на уровне 60 тонн, несмотря на высокие цены.
Среди активных покупателей названы Китай, Польша, Турция и Казахстан. Центральный банк Китая увеличил резервы до 74,19 млн унций, что сопровождалось восстановлением цен выше $5000.
Дополнительным фактором остается относительно небольшая доля золота в резервах развивающихся стран, что поддерживает спрос в рамках диверсификации от доллара.
Геополитика и политика ФРС
Рост цен усиливается на фоне конфликта США–Иран, тарифной политики Дональда Трампа, рисков шатдауна и смены главы ФРС. Ослабление доллара и ожидания снижения ставок также поддерживают ралли, делая коррекции краткосрочными и привлекая новых покупателей.
Прогнозы банков на 2026 год
Крупные финансовые организации подтверждают формирование нового ценового диапазона.
JPMorgan ожидает $5200–5300 к концу 2026 года (+25% от текущих уровней).
Wells Fargo прогнозирует $6100–6300 к концу 2026 года.
Goldman Sachs повысил прогноз до $5400.
Deutsche Bank называет цель $6000, с альтернативным сценарием до $6900.
Metals Focus ожидает пик в районе $5500 в 2026 году.
Также упоминаются оценки до $5800 во втором квартале 2026 года и до $6200.
Почему формируется коридор $5100–5300+
Консенсус аналитиков остается позитивным, однако рынок закладывает более устойчивый базовый диапазон $5100–5300, где $5000 рассматривается как пройденный уровень. Рост вложений в ETF и опасения по поводу фиатных валют усиливают поддержку котировок.
В результате краткосрочные просадки воспринимаются как технические паузы, тогда как структурный спрос со стороны центральных банков и геополитическая неопределенность формируют новый ценовой ориентир выше $5000 за унцию.