Цены на золото: исторические максимумы 2025 и старт 2026 года
В 2025 году цены на золото достигли рекордных уровней, превысив $4 000 за унцию, а к концу года фиксировались пики выше $4 500–4 555 (указано в контексте). Рост продолжился и в начале 2026 года: в январе котировки находились в диапазоне $4 330–4 597 за унцию, обновляя локальные максимумы и подтверждая статус золота как защитного актива (сказано в контексте).
С октября 2022 года цена золота удвоилась, а только с начала 2025 года рост составил 30–60%, что совпало с периодом усиления глобальных рисков и ослабления доллара США (указано в контексте).
Геополитика как ключевой драйвер спроса
Основным фактором роста названа геополитическая напряженность. В контексте прямо указаны конфликты на Украине, ситуация на Ближнем Востоке, включая атаки хуситов и нарушения судоходства в Суэцком канале, а также потенциальные риски вокруг Тайваня (указано в контексте).
Дополнительно отмечается эскалация торговых конфликтов и тарифная политика США, которые усиливают спрос на золото как инструмент защиты от нестабильности (сказано в контексте). На этом фоне инвесторы используют драгметалл как «страховку» от политических и экономических шоков (указано в контексте).
Роль центральных банков и санкционного фактора
Существенную поддержку рынку оказали закупки центральных банков. В январе 2025 года чистые покупки составили 18 тонн, при этом Китай увеличил резервы на 5 тонн, Узбекистан — на 8 тонн, Казахстан — на 4 тонны (указано в контексте). Эти действия связаны с диверсификацией резервов от доллара на фоне санкций и заморозки активов (сказано в контексте).
Санкции против России привели к тому, что Банк России в январе 2025 года продал 3 тонны золота, снизив резервы до 2 320 тонн при доле золота 23% (указано в контексте). При этом в контексте подчеркнуто, что такие объемы не оказали давления на мировые цены из‑за ограниченного масштаба продаж и перехвата спроса азиатскими покупателями (сказано в контексте).
Глобальный спрос и динамика рынка
В 2025 году мировой спрос на золото вырос на 11% и достиг 5 150 тонн (указано в контексте). Среди факторов роста прямо названы снижение ставок ФРС, из‑за которого упали альтернативные издержки владения золотом, хеджирование от коррекций фондовых рынков и сохраняющаяся геополитическая нестабильность (указано в контексте).
На 2026 год в контексте упоминается возможное снижение совокупного спроса до 4 815 тонн, однако отмечается, что дефицит предложения и рост затрат на добычу продолжают поддерживать цены (сказано в контексте).
Компании на рекордах: эффект ценового ралли
Высокие цены на золото привели к рекордным показателям в секторе золотодобычи. В контексте прямо указано, что компании фиксируют рост выручки и прибыли на фоне ралли металла, а акции ряда крупных производителей показали годовую доходность свыше 100% в 2025 году (указано в контексте).
Подчеркивается, что рост цен перекрывает увеличение затрат на добычу и усиливает денежные потоки компаний, что делает сектор особенно чувствительным к геополитическим новостям (сказано в контексте).
Прогнозы на 2026 год: диапазон и сценарии
Прогнозы на 2026 год в контексте остаются преимущественно позитивными. Указано, что при сохранении геополитических рисков и санкционного давления цены на золото могут вырасти до $5 000 за унцию (указано в контексте).
Оптимистичный сценарий связывается с усилением санкций, высокой инфляцией свыше 10% в год, активными закупками центральных банков более 1 000 тонн в год и эскалацией конфликтов (сказано в контексте). Пессимистичный сценарий предполагает повышение реальных ставок ФРС более чем на 2% и снижение геополитических рисков, что может ограничить рост цен (указано в контексте).