Торговцы золотом выслушали Джея Пауэлла, отправив рынок к 3-месячным минимумам, пока он говорил. Когда он закончил, они выкупили большую часть того, что продали, что, возможно, свидетельствует о том, что "ястребиный" сценарий председателя ФРС не смог шокировать рынки больше, чем они были к этому готовы.
Месячный контракт на золото на нью-йоркской бирже Comex заключен по цене $1 933,30 за унцию, снизившись всего на $2,20, или на 0,1%, за день. Ранее он упал до $1 929,75 - самого низкого уровня с середины марта.
Спотовая цена золота, которая отражает физическую торговлю слитками и за которой некоторые трейдеры следят более пристально, чем за фьючерсами, к 14:10 по восточному времени (18:10 GMT) составляла $1 934,82, снизившись за день на $1,53, или 0,08%. Ранее он упал до трехмесячного минимума в $1 919,44.
Несмотря на возвращение в среду, некоторые аналитики прогнозируют дальнейшее ослабление золота, поскольку ФРС остается на пути повышения ставок.
"В течение последнего месяца золото в основном торговалось в диапазоне $1 940-$1 980, очень ненадолго выходя за пределы этого диапазона в нескольких случаях", - сказал Крейг Эрлам, аналитик торговой онлайн-платформы OANDA. "Трейдеры будут находиться в состоянии повышенной готовности к более существенному прорыву вниз".
Золото упало, когда Пауэлл начал свое двухгодичное выступление перед Конгрессом, придерживаясь ястребиной линии, которую он взял на пресс-конференции ФРС после принятия решения по ставке от 14 июня, где центральный банк приостановил ужесточение кредитно-денежной политики, продолжавшееся более года.
Но когда рынки поняли, что речь была больше похожа на старое вино в новой бутылке, доллар, который раллировал на словах Пауэлла, потерял свою силу. Золото, наоборот, вернулось после головокружительного падения, восстановив почти все, что потеряло.
В качестве контекста Пауэлл сказал, что почти все политики центрального банка считают, что необходимо больше повышать ставки для сдерживания инфляции. Это стало признаком того, что июньская пауза в годичной кампании ФРС по ужесточению кредитно-денежной политики была именно паузой.
Следующее решение ФРС по ставкам запланировано на 26 июля, и многие экономисты уже прогнозируют, что центральный банк добавит еще четверть процентного пункта к ставкам, доведя их до пика в 5,5% в попытке еще больше усмирить инфляцию.
"Инфляция несколько замедлилась с середины прошлого года", - сказал Пауэлл, отметив, что ей еще "предстоит пройти долгий путь" для достижения заветной цели центрального банка.
Индекс потребительских цен, самый широкий показатель инфляции в США, вырос на 4% за год по май, увеличиваясь самыми медленными темпами за более чем два года. Индекс расходов на личное потребление, предпочитаемый ФРС показатель инфляции, тем временем вырос на 4,4% за год по апрель. Оба показателя, однако, как минимум вдвое превышают целевой уровень годовой инфляции ФРС в 2%.
В ответ на это центральный банк повысил ставки на 5% с момента окончания вспышки COVID-19 в марте 2020 года.
Комментарии Пауэлла прозвучали на фоне опубликованных во вторник данных, свидетельствующих о начале реализации в США проектов по строительству односемейных домов, которые в мае выросли больше всего за более чем три десятилетия. Разрешения на будущее строительство также выросли, что говорит о том, что рынок жилья поворачивает в нужное русло, несмотря на то, что ФРС подверглась ударам в результате повышения ставок.
Марк Лускини, главный инвестиционный стратег Janney Montgomery Scott, сказал, что бычье начало строительства жилья может усложнить "формулу того, что Федеральная резервная система должна сделать, чтобы усмирить инфляцию".
Пауэлл признал эти мысли в своей речи.
"Однако потребуется время, чтобы в полной мере проявился эффект от сдерживания денежно-кредитной политики, особенно в отношении инфляции", - сказал он, указав на "напряженный" рынок труда, где спрос "по-прежнему существенно превышает предложение доступных работников".
Рынок труда - это "джаггернаут" американской экономики.В то время как политики во всем мире обычно радуются хорошим показателям занятости, ФРС находится в другом затруднительном положении. Центральный банк хочет увидеть смягчение условий, которые сейчас немного "слишком хороши" для собственного блага экономики - в данном случае, безработица на более чем 50-летнем минимуме и среднемесячная заработная плата, безостановочно растущая с марта 2021 года.
Такая гарантия занятости и заработок смягчили многих американцев от самого сильного ценового давления с 1980-х годов и побудили их продолжать тратить деньги, что еще больше подстегнуло инфляцию.
ФРС имеет мандат на обеспечение "максимальной занятости" через уровень безработицы в 4% или ниже, и поддержание инфляции "управляемой". Последнее было легко достижимой задачей до прорыва COVID-19, когда рост цен составлял менее 2% в год. Однако пандемия и триллионы долларов, потраченные правительством на оказание помощи, спровоцировали бешеную инфляцию с середины 2021 года.