Рост цен на золото и эффект для рынка России
В 2026 году рост мировых цен на золото, по представленным прогнозам, формирует сложную и неоднозначную картину для российского ювелирного рынка: номинальные обороты растут, а физический спрос сокращается. Прогнозируемый диапазон цен — от $3300 до $5000+ за унцию при ослаблении рубля до 95–102 RUB/USD усиливает рублёвую выручку участников рынка, но не приводит к ажиотажному спросу на ювелирные изделия.
Номинальный оборот ювелирного рынка в России, по приведённым оценкам, увеличивается на 12–16% в рублях за счёт инфляции и девальвации, тогда как физический объём продаж снижается на 5–8%. Указана также отрицательная корреляция –0,9 между рублёвой ценой золота и спросом в масс-маркете, что усиливает эффект «дорогого металла» для конечного покупателя.
Ювелирный сегмент: рост цен без роста продаж
Золото 585 пробы в описываемых условиях фактически переходит в категорию «предмета роскоши», что вынуждает производителей и ритейлеров снижать вес изделий и искать замену в серебре или альтернативных материалах. Розничные цены на ювелирные изделия, согласно контексту, увеличиваются на 20–25%, что дополнительно сдерживает массовый спрос.
Физический спрос на украшения при этом продолжает сокращаться, несмотря на рост цен и оборота в рублях, что формирует давление на мелких производителей и сегмент масс-маркета. Для них ситуация усугубляется удорожанием импортных вставок и оборудования на фоне слабого рубля.
Кто выигрывает на фоне дорогого золота
Наиболее устойчивыми бенефициарами роста цен в контексте названы крупные федеральные ювелирные сети и e-commerce, которые консолидируют рынок за счёт масштаба и онлайн-продаж. Дополнительным фактором выступает налоговая реформа, включая рост НДС до 22% и изменение параметров УСН, что усиливает давление на малый бизнес и ускоряет перераспределение долей рынка .
Отдельно выделяется сегмент скупки лома и аффинажа. Высокие цены стимулируют население сдавать старые изделия, увеличивая поток вторичного золота . Аффинажные предприятия выигрывают от переработки этого сырья, поскольку цена отечественного золота ориентирована на мировые котировки, включая уровни $4000+ за унцию . В контексте это описывается как структурный сдвиг, а не как краткосрочный всплеск.
Проигравшие стороны и структурные сдвиги
Мелкие ювелиры и масс-маркет, по представленным данным, оказываются в наиболее уязвимом положении: падение физического спроса сочетается с ростом себестоимости и невозможностью полностью переложить издержки на покупателя. Это приводит к ценовому шоку и сокращению ассортимента в бюджетном сегменте.
Рынок в целом адаптируется через консолидацию и усиление онлайн-каналов, при этом основная прибыль перераспределяется в пользу крупных игроков и участников цепочки переработки металла. Рост цен на золото в описываемом сценарии формирует «золотую лихорадку без ажиотажа», где выигрывают не розничные продажи украшений, а инфраструктура сбора и переработки драгоценного металла .