Рекордные уровни цен на золото и рост себестоимости
В 2026 году цены на золото достигли исторических максимумов, превысив диапазон $5300–5595 за унцию, а рублевая цена превысила 12 тыс. рублей за грамм, что резко увеличило себестоимость ювелирных изделий. Этот рост стал ключевым фактором давления на рынок украшений, особенно в массовом сегменте, где цена изделия напрямую зависит от стоимости металла.
Давление на спрос в массовом сегменте
Рекордная стоимость золота приводит к ускоренному уходу массового потребителя с рынка ювелирных изделий, поскольку традиционные золотые украшения становятся недоступными по цене. В 2026 году фиксируется падение физического объема продаж на 5–8%, несмотря на номинальный рост оборота в рублях, который объясняется инфляцией и удорожанием сырья. Таким образом, рынок растет в деньгах, но сокращается в штуках и весе.
Производственные сдвиги и изменение ассортимента
Высокие цены на золото вынуждают производителей отказываться от массивных изделий и переходить к легковесному литью или альтернативным металлам. Одновременно серебро, подорожавшее до $92–110 за унцию, используется как более доступная замена золоту в массовом сегменте. Эти изменения напрямую отражают попытку сохранить спрос при резком росте стоимости основного сырья.
«Золотой парадокс» рынка
Сложившаяся ситуация описывается как «золотой парадокс»: при росте цен и оборотов в рублях физический спрос на ювелирные изделия снижается. В 2025 году золото подорожало более чем на 64%, а с начала 2026 года — еще на 20%, что усилило отрицательную корреляцию между ценой металла и объемом продаж украшений. В результате финансовые показатели выглядят устойчиво, но массовый потребитель фактически выходит из сегмента.
Роль глобальных факторов и инвестиционного спроса
Рост цен на золото поддерживается глобальными факторами, включая высокий спрос со стороны центральных банков и инвестиционных инструментов, что усиливает дефицит металла для ювелирной отрасли. Для ювелирного сегмента это выражается в дополнительном ценовом шоке, который ускоряет структурный кризис доступности украшений для широкого круга покупателей.
Итоговое влияние на рынок украшений
Рекордные цены на золото в 2025–2026 годах формируют устойчивый тренд: массовый потребитель отказывается от традиционных золотых украшений, а рынок смещается в сторону легковесных изделий и альтернативных металлов. При сохранении текущих ценовых уровней этот процесс продолжит углубляться, усиливая разрыв между номинальным ростом оборота и реальным спросом.