Рекордные закупки золота центробанками в 2025 году
В 2025 году центральные банки мира приобрели 863 тонны золота чистыми покупками. Это ниже пиковых 1000 тонн трех предыдущих лет, но почти вдвое выше среднего уровня 2010–2021 годов — 473 тонны.
Высокий спрос сохранялся даже на фоне 53 обновлений ценовых рекордов за год. В IV квартале чистые покупки составили 230 тонн, что на 6% больше, чем в III квартале.
World Gold Council назвал 2025 год «переломным»: общий спрос на золото превысил 5000 тонн с учетом OTC, а совокупная стоимость достигла $555 млрд, что на 45% выше уровня 2024 года.
Дополнительный сигнал — ожидания самих регуляторов. По данным опроса WGC, 95% центробанков прогнозируют дальнейший рост резервов в 2026 году — это максимум за всю историю таких опросов.
Кто наращивал резервы быстрее всего
Ключевым покупателем стал Национальный банк Польши: +102 тонны, общий объем резервов — 550 тонн, доля золота — 28%, целевой ориентир — 700 тонн как фактор «национальной безопасности».
Среди других крупных покупателей 2025 года:
Казахстан — +57 тонн, максимум за 8 лет.
Бразилия — +43 тонны, первое возвращение к покупкам с 2021 года.
Азербайджан — +38 тонн.
Турция — +27 тонн.
Китай — +27 тонн, при этом отмечено замедление темпов.
В сентябре был зафиксирован рекордный месячный объем — 39 тонн. В том числе Бразилия добавила 15 тонн, Казахстан — 8 тонн, Гватемала — 6 тонн, Россия — 3 тонны. С начала года к тому моменту было закуплено 200 тонн.
Инвестиционный спрос усиливается
В 2025 году инвестиции в ETF выросли на 801 тонну. Активы фондов достигли рекордных 4025 тонн, притоки составили $89 млрд, основной рост пришелся на Азию и США.
Спрос на слитки и монеты достиг 1374 тонн — максимум за 12 лет. В денежном выражении это $154 млрд, лидерами стали Индия и Китай.
Таким образом, одновременно усилились как официальные, так и инвестиционные каналы спроса.
Что происходит с ювелирным и розничным сегментом
Высокие цены стали ключевым фактором давления на розницу. В 2025 году стоимость золота выросла примерно на 50–64%, а пик цен находился в диапазоне $4380–4800 за унцию.
Ювелирный спрос в физическом объеме снизился из‑за цен, однако в стоимостном выражении вырос на 18% и достиг рекордных $172 млрд.
World Gold Council прогнозирует, что в 2026 году ювелирный сегмент продолжит испытывать давление со стороны высоких цен, тогда как инвестиционный и центробанковский спрос сохранится на фоне геополитики, дедолларизации, рисков доллара и инфляции.
Прогнозы на 2026 год: спрос остается высоким
По ранним оценкам, объем покупок центробанков в 2025 году может превысить 900 тонн, и тенденция сохранится.
WGC ожидает сохранения высокого спроса со стороны официального сектора, а 95% центробанков прогнозируют дальнейший рост резервов.
Прогноз по ценам на 2026 год — до $5200–5300 за унцию.
Геополитические факторы, включая политику Дональда Трампа, международные конфликты и кризисы во Франции и Японии, а также ослабление доллара и диверсификацию активов, названы среди причин усиления закупок.
На фоне этого центробанки и инвестиционные фонды формируют устойчивый спрос, тогда как розничный ювелирный сегмент остается наиболее чувствительным к ценовому росту в 2026 году.