Акции Teck Resources (NYSE:TECK) выросли более чем на 4% на предварительных торгах во вторник после того, как горнодобывающая компания заявила, что она выделит свой угледобывающий бизнес, чтобы сосредоточиться на меди.
В результате выделения будут созданы две компании с более четкими профилями: переименованная Teck Metals будет играть исключительно на металлах, связанных с долгосрочным энергетическим переходом, а металлургический угольный бизнес, переименованный в Elk Valley Resources (EVR), станет более ориентированным на инвестиции в сталь.
По условиям разделения, Nippon Steel (TYO:5401) и южнокорейская POSCO (KS:005490) обменяют свои миноритарные доли в двух проектах EVR на доли в самой компании, оценив EVR в 11 млрд долларов.
По расчетам Teck, это означает, что рынок оценивает оставшийся медный бизнес всего в 4,6 раза выше ожидаемой в этом году прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, по сравнению со средним мультипликатором в 7,5 для таких конкурентов, как Antofagasta (LON:ANTO) и Freeport-McMoran (NYSE:FCX). Teck сохранит доступ к 90% денежных потоков EVR в течение "переходного" периода, заявила компания.
В настоящее время Teck является относительно небольшим производителем меди, выпустив в прошлом году всего 220 000 тонн, но она владеет портфелем неразработанных объектов, в основном в Северной Америке, что позволит ей увеличить объем производства до 1,5 млн тонн в год в течение десятилетия.
В отличие от нее, EVR является крупнейшим в Северной Америке производителем металлургического угля, который используется для производства первичной стали. В прошлом году она произвела более 24 миллионов тонн угля, большая часть которого экспортируется в Азию.
Сделка также приведет к тому, что Teck отменит право суперголосования по акциям класса А и вместо этого примет единый класс акций.
Это второй шаг канадской компании за многие годы, направленный на повышение ее привлекательности для инвесторов, ориентированных на устойчивое развитие. В прошлом году она продала свою долю в компании Suncor (TSX:SU), добывающей нефтеносные пески, примерно за 1 млрд канадских долларов.