Прогноз $6000 за унцию: позиция крупнейших банков
Ведущие мировые банки допускают рост цены золота до $6000 за унцию в 2026 году.
Bank of America повысил краткосрочный целевой прогноз до $6000 к весне 2026 года.
Deutsche Bank подтвердил ориентир $6000 к концу 2026 года.
JPMorgan ожидает $6300 за унцию к концу 2026 года.
UBS прогнозирует $6200 на ключевые даты 2026 года и допускает пик до $7200 в оптимистичном сценарии.
Среди других оценок: Societe Generale — $6000, Morgan Stanley — $5800, Goldman Sachs — $5400.
JPMorgan указывает на прогнозируемый спрос центральных банков около 800 тонн в 2026 году. UBS ожидает покупки на уровне до 950 тонн.
Текущая ценовая волатильность
В начале 2026 года цены достигали $5626 за унцию, после чего последовала коррекция к уровням $4700–$4720.
Ранее фиксировались пики в районе $5600, а также откаты к $3886. Такая динамика усиливает волатильность и формирует нестабильную среду для участников рынка.
Что происходит с рынком лома при резком росте котировок
Рост цен усиливает давление на вторичный сегмент. На российском рынке зафиксирован дефицит золотого лома на фоне роста котировок почти на 65% за 2025 год.
Население сократило сдачу старого золота из‑за инфляционных ожиданий и высоких цен. В результате вторичный рынок не превышает 15–20% от объема добычи.
Дополнительные факторы:
- добывающие компании предпочитают аффинаж самостоятельно или экспорт концентрата в Азию;
- запрет на экспорт лома не компенсировал падение сбора;
- снижается содержание драгметаллов в собираемом сырье;
- наблюдается дефицит качественного электронного лома;
- импорт бюджетных ювелирных изделий сократился из‑за платежных проблем и курсовых разниц.
Загрузка аффинажных мощностей и риски сокращения
Дефицит сырья уже отражается на переработке.
Загрузка мощностей составляет 20–30% по оценке «Сача» и до 45% по оценке «Красцветмета». При этом перспектив роста не отмечается.
Отрасль также оценивает риски сокращения аффинажных мощностей втрое из‑за новых лицензионных требований — минимум 50 тонн сырья за три года.
С 1 января 2026 года ГИИС ДМДК будет блокировать оборот металла без предложения Госфонду, что усиливает контроль над движением сырья.
Последствия ценового шока для переработчиков и трейдеров
Рекордные уровни $4600–$5641 за унцию в январе 2026 года увеличили стоимость сырья.
В России дополнительное давление создают:
- ослабление рубля до 100–102 RUB/USD;
- рост цен на сырье на 10–12%;
- повышение НДС до 22% и снижение лимитов УСН.
Операционные расходы переработчиков увеличиваются на 3–5%, а участники рынка фиксируют рост затрат на 7–10%.
На фоне пиковых котировок региональные рынки сталкиваются с нехваткой сырья, что ограничивает объемы переработки и усиливает конкуренцию за лом.
Готовность регионального рынка к сценарию $6000
Отраслевые оценки указывают, что рынок не полностью готов к шоку $6000 за унцию.
При текущих ценах переработчики закупают банковское золото на максимумах, тогда как вторичный сегмент не покрывает потребности. Волатильность — от уровней выше $5600 к более низким значениям — провоцирует фиксацию прибыли и задержки поставок.
Даже при сохранении импульса роста возможные коррекции, включая сценарии снижения к $4600, станут проверкой устойчивости цепочек поставок вторсырья.
В условиях дефицита сырья, высокой волатильности и ужесточения регулирования региональный рынок лома входит в период повышенных рисков при возможном достижении отметки $6000 за унцию.