Исторические максимумы цен на золото в 2025–2026 годах
Цены на золото в начале 2026 года достигли исторических максимумов, превысив диапазон $4600–$5595 за унцию. Рост последовал после подъёма более чем на 64% за 2025 год и дополнительного увеличения на 6% за первые 13 дней 2026 года. В разные моменты фиксировались пики $4629,94, $4836,24, уровни выше $4900, диапазон $5100–5300 и максимум $5595,41 за унцию.
Причины роста в контексте названы прямо: геополитическая напряжённость, ослабление доллара США, ожидания снижения ставок ФРС и рекордные покупки золота центральными банками. Дополнительно упоминаются угрозы торговой войны США–ЕС, ультиматум по Гренландии и риск удара по Ирану как факторы усиления ценовой волатильности.
Парадокс спроса: инвестиционный рост и спад ювелирных продаж
На фоне рекордных котировок мировой спрос на золото в 2025 году достиг 5002 метрических тонн, увеличившись на 1% год к году. При этом рост обеспечен инвестиционным сегментом, тогда как спрос на ювелирные изделия снижается из‑за высокой цены металла.
В России денежный объём ювелирного рынка вырос до 347 млрд рублей, что соответствует +11% год к году, однако физические продажи сократились. За январь–октябрь 2025 года было продано 14,9 млн золотых украшений, что на 9,7% меньше, чем годом ранее, а ввод изделий в оборот упал на 24,4%.
Пустые витрины и перестройка ассортимента ювелиров
Рост цен на золото приводит к опустошению витрин ювелирных магазинов из‑за сокращения розничного спроса в штуках. Потребители откладывают покупки в ожидании коррекции цен либо смещают интерес в сторону инвестиционных форм золота.
Ювелирный ритейл реагирует оптимизацией ассортимента. В контексте указано, что доля стоимости металла в цене изделия выросла до 60–70% вместо прежних 20–30%, что вынуждает переходить к более лёгким моделям, серебру и низкопробному золоту 10K/14K или 375/585. Производители частично компенсируют удорожание за счёт маржи, из‑за чего розничные цены корректируются с задержкой и неравномерно.
За последние три года классические украшения подорожали на 30–40%, в 2025 году количество покупок сократилось на 4%, а в 2026 году ожидается дальнейший рост цен на 10–15% при снижении продаж в штуках и росте оборота в денежном выражении.
Индия и глобальный рынок физического золота
В Индии, крупнейшем рынке физического золота, цена превысила ₹150 000 за 10 грамм, что уже отражается на розничном спросе на украшения. При этом инвестиции в ETF остаются на рекордных уровнях, что подчёркивает разрыв между инвестиционным и ювелирным.
Аналитики в контексте отмечают фазу «открытия цены», при которой высокая волатильность может краткосрочно возвращать спрос на украшения во время коррекций, однако общий «бычий» тренд усиливает дефицит физического металла на витринах.
Стратегии ломбардов: ставка на скупку и оборот металла
Ломбарды и переплавщики на фоне ралли усиливают скупку золота у населения по высоким ценам с последующей продажей на спотовом рынке или в слитках. Такая модель становится более выгодной при рекордных котировках и устойчивом спросе на физический металл.
Рекордные покупки центральных банков — 863 тонны в 2025 году — усиливают дефицит предложения и повышают роль ломбардов как источника сырья для рынка. Указывается также, что в 2025 году цена обновляла максимум 53 раза, что подчёркивает масштаб и устойчивость ралли.
Геополитическая премия и поведение бизнеса
Геополитическая неопределённость в контексте описывается как «шторм», ускоряющий переток капиталов в золото как в «валюту без политического риска». Это побуждает ломбарды наращивать запасы металла для хеджирования, а ювелиров — сокращать складские остатки украшений.
В условиях высокой волатильности бизнес вынужден работать с более коротким горизонтом планирования, так как резкие ценовые колебания напрямую отражаются на спросе и доступности физического золота.
Прогнозы цен и последствия для рынка в 2026 году
В контексте приводятся прогнозы аналитиков, ожидающих дальнейший рост цен в 2026 году. Оценки варьируются от $5000+ до $6000–$6900 за унцию, при отдельных сценариях выше $7000. Основные драйверы — покупки центральных банков на уровне около 60 тонн в месяц, диверсификация от доллара и ожидания смягчения политики ФРС.
Такие ожидания заставляют участников рынка смещаться к инвестиционным моделям: сокращать ассортимент украшений, усиливать фокус на слитках, монетах и других формах инвестиционного золота. При этом сохраняются риски коррекций в случае дипломатической разрядки, однако устойчивый спрос на физический металл остаётся ключевой характеристикой рынка.