Диапазон прогнозов банков на 2026 год
В 2026 году оценки крупнейших банков по цене золота разошлись от $3700 до $7150 за унцию. Такой коридор формируется за счет консервативных, базовых и агрессивных сценариев.
В числе более осторожных ожиданий — $4323 средней цены от Macquarie и $4450 от Deutsche Bank. HSBC называет ориентир $3950. Отдельные сценарии предполагают уровень около $3700 при неблагоприятной динамике.
Базовые и повышенные прогнозы значительно выше.
Goldman Sachs повысил целевой уровень до $5400 к концу 2026 года.
JPMorgan озвучивает диапазон $5200–5300, а также более высокий ориентир — $6300.
UBS указывает на диапазон $5900–6200, с оптимистичным сценарием до $7200.
ICBC Standard Bank допускает рост до $7150, ожидая среднюю цену около $6050.
Таким образом, даже внутри позитивного консенсуса сохраняется заметная разница в ожиданиях.
Что стоит за ростом ожиданий
В прогнозах регулярно упоминается спрос центральных банков. JPMorgan ожидает около 800 тонн покупок в 2026 году, UBS — до 950 тонн. Фактор диверсификации резервов остается одним из ключевых.
Отдельно выделяется инвестиционный спрос: приток в ETF, интерес к слиткам и монетам как к инструменту хеджирования макроэкономических и геополитических рисков. Goldman Sachs отмечает рост западных ETF и повышение запасов на 109 тонн в сентябре 2025 года при прогнозе 17 тонн.
Среди макрофакторов фигурируют политика ФРС, инфляция и динамика доллара. В пессимистичном сценарии UBS при ужесточении условий допускается уровень $4600, тогда как при сохранении рисков возможен дальнейший рост.
Волатильность как новый фактор давления
Рынок золота в 2026 году характеризуется высокой волатильностью. Зафиксированы колебания от $5626,8 в конце января до $5126 за унцию с последующим восстановлением выше $5000. Отдельные оценки указывают на 30‑дневную волатильность свыше 44%.
Такой фон усложняет ценообразование для участников физического рынка. Разброс прогнозов усиливает неопределенность при планировании закупок и формировании маржи.
Как меняются стратегии ломбардов
Для владельцев ломбардов и скупок золота ключевой задачей становится управление риском резких движений цены.
При высоких пиковых значениях применяется фиксация маржи и повышение ликвидности для своевременных выплат клиентам. Указывается, что в условиях волатильности ломбарды сокращают позиции и адаптируют риск‑модели.
Дополнительное давление создает рост доли невозвратов — до 30% займов с истекшим сроком, что увеличивает объем вторичного металла. На фоне ценовых колебаний число ломбардов сократилось на 7%, тогда как количество скупок выросло на 17%.
Разброс прогнозов от $3700 до $7150 заставляет учитывать как сценарии коррекции, так и возможность обновления максимумов.
Стратегии оптовых покупателей при резком росте цен
Оптовые участники ориентируются на фундаментальные факторы — прежде всего покупки центробанков и инвестиционный спрос.
В условиях ожиданий роста выше $5000 и таргетов до $6000–6300 усиливается интерес к закупкам на коррекциях. Указывается, что при ралли возможен дефицит физического металла, что стимулирует формирование запасов заранее.
При этом значительная разница между консервативными и агрессивными прогнозами требует гибкого подхода: планирование закупок с учетом сценариев от уровня $4000–4500 до отметок свыше $6000.
Для предпринимателей, работающих с ломом и аффинированным металлом, такая ситуация означает необходимость регулярно сверять закупочные цены с глобальными ориентирами и учитывать вероятность как продолжения роста, так и резких коррекций.