По словам Мелани Бертон и Скотта Мердока
МЕЛЬБУРН (Рейтер) - Ведущий производитель золота Newmont Corp заявил, что сделал предложение о покупке австралийской компании Newcrest Mining (OTC:NCMGF) Ltd за 16,9 миллиарда долларов с целью создания глобального золотого гиганта, хотя инвесторы и аналитики заявили, что недооценили цель на фоне смены руководства.
Newcrest ищет нового руководителя, поскольку предыдущий исполнительный директор Сандип Бисвас ушел в отставку в декабре, в то время как ожидается, что мировые процентные ставки достигнут пика в этом году и пойдут вниз, что отшлифует перспективы цен на золото.
Австралийская золотодобывающая компания сообщила, что рассматривает предложение о продаже всех акций в заявлении, которое стало ответом на спекуляции в СМИ в выходные. По словам человека, знакомого с ходом обсуждений в Newcrest, первоначально акционеры хотели бы получить более высокую цену.
"Хорошей лакмусовой бумажкой для разумной по цене сделки является та, в которой и продавец, и покупатель чувствуют себя несколько ущемленными тем, что продали слишком мало или заплатили слишком много", - сказал Саймон Мохинни, главный инвестиционный директор Allan Gray, крупнейшего акционера Newcrest с долей в 7,36%. "Мне не ясно, существует ли такая симметрия в условиях этой сделки".
Акции Newcrest выросли на 14,4% до 25,60 австралийских долларов, самого высокого уровня с мая 2022 года, но остались ниже предполагаемой текущей цены предложения в 27,16 долларов, что говорит о том, что инвесторы не уверены в том, что сделка состоится. Акции закрылись на 9,3% выше, на отметке 24,53 австралийских доллара.
Newmont, которая уже является крупнейшим в мире производителем золота по рыночной капитализации и по количеству произведенных унций, заявила, что объединение представляет собой "мощное ценностное предложение".
Операции компании Newcrest включают в себя высококлассный актив Кадия в Австралии, расширяющееся присутствие в Северной Америке и Папуа-Новой Гвинее, а также потенциал роста в области меди, которая высоко ценится как ключ к энергетическому переходу. В декабре BHP Group (NYSE:BHP) предложила 6,4 млрд долларов за австралийскую медедобывающую компанию Oz Minerals.
Предложение Newmont осуществляется через согласованную схему соглашения, которая должна быть рекомендована советом директоров Newcrest и подлежит комплексной проверке, одобрению различными регулирующими органами и голосованию акционеров, которое может растянуться на месяцы.
Ориентировочное предложение предполагает премию в 21% к последней стоимости Newcrest на момент закрытия торгов в 22,45 австралийских долларов, что значительно ниже традиционной 30% премии за поглощение, отметил аналитик Джон Миллс из Morningstar, который оценивает Newcrest примерно в 31 австралийский доллар за акцию.
Акционеры Newcrest получат 0,380 акций Newmont за каждую акцию Newcrest, что даст им 30% долю в укрупненной горнодобывающей компании. Это на 4,7% лучше, чем предыдущее предложение по 0,363 за акцию, которое Newcrest уже отклонила за недостаточную ценность для акционеров, сообщила Newcrest в понедельник.
Если инвесторы не поддержат сделку, на совет директоров будет оказано давление с целью повышения стоимости Newcrest, возможно, путем выделения таких активов, как Havieron и Telfer в Австралии или Lihir в Папуа-Новой Гвинее, считает аналитик Barrenjoey Дэн Морган.
Перемена руководства
Ожидалось, что в этом году компания Newcrest объявит о назначении нового генерального директора после того, как Бисвас объявил о своей отставке после восьми лет работы.
Шерри Дуэ, бывший финансовый директор, которая пришла в Newcrest в феврале прошлого года, временно исполняет обязанности генерального директора, пока идет глобальный внутренний и внешний поиск замены.
В последние годы компания Newcrest рассматривалась как цель, учитывая ее средние показатели, но лишь немногие покупатели достаточно велики, чтобы приобрести ее, сказал один из инвестиционных банкиров, не имеющий права публично высказываться по этому вопросу.
Всеакционный характер предложения означает, что время его проведения скорее связано с уязвимостью руководства Newcrest, чем с большим вызовом для цены на золото, но, вероятно, оно также отражает конструктивный взгляд на драгоценный металл, добавил банкир.
Риски для прорыва золота выше растут, отметил Morgan Stanley (NYSE:MS) в записке от 16 января, отметив, что его макроэкономисты сейчас прогнозируют снижение ставок и ослабление доллара США, что является попутным ветром для металла.
Morgan Stanley рассматривает "бычий" вариант, при котором спотовое золото достигнет $2 160 в четвертом квартале, по сравнению с $1 866 за унцию.