Рекордные цены на металлы и давление на себестоимость
В начале 2026 года цены на драгоценные металлы достигли экстремальных значений: золото торгуется в диапазоне $4600–5300 за унцию, серебро — $85–110 за унцию. Рост котировок резко увеличил себестоимость ювелирных изделий: доля металла в конечной цене выросла с 20–30% до 60–70%, что напрямую сокращает маржу производителей и розничных продавцов.
За последние три года классические украшения подорожали на 30–40%, при этом в 2025 году покупки сократились на 4%, что указывает на падение физического спроса на фоне роста цен. Ритейлеры оказались в ситуации, где быстрый рост ценников может привести к потере покупателей, а сдерживание цен — к снижению прибыли.
Почему традиционная розница теряет эффективность
Высокая стоимость металла делает офлайн-формат менее устойчивым. Содержание витрин, аренда и персонал перестают окупаться при сжатии маржи, особенно в массовом сегменте. Розничные продавцы избегают резкого повышения цен, чтобы не отпугнуть клиентов, и вынуждены компенсировать рост издержек за счет оптимизации ассортимента и затрат.
На этом фоне усиливается переход к более легким, пустотелым моделям и к изделиям из серебра как более доступной альтернативе золоту. Отмечается, что индийские производители массово переключаются на серебро и «облегченное» литье именно из‑за ценового шока на рынке золота.
Сдвиг от витрин к оптовым моделям и e-commerce
Рост себестоимости ускоряет отказ от классических витрин в пользу оптовых поставок и онлайн-продаж, где ниже постоянные издержки и проще масштабировать оборот. Онлайн-канал показывает рост выручки, включая рекордные показатели в праздничный сезон 2025–2026 годов, что подтверждает перераспределение спроса из офлайна в цифровую среду.
E-commerce позволяет ювелирам сокращать расходы на физическую инфраструктуру и быстрее адаптироваться к колебаниям цен на металлы, сохраняя обороты даже при снижении количества проданных изделий.
Аффинаж как инструмент снижения зависимости от биржевых цен
На фоне дорогого первичного сырья все большую роль начинает играть аффинаж — переработка и очистка лома драгоценных металлов. Рециклинг позволяет частично снизить зависимость от закупок металла по биржевым котировкам, особенно в условиях ограниченного предложения, вызванного высоким инвестиционным и промышленным спросом.
Эксперты называют аффинаж «шлюзом стабильности» в период макроэкономической турбулентности, когда драгоценные металлы используются как защитный актив, а их цена подвержена резким колебаниям.
Прогнозы цен и влияние на стратегию ювелиров в 2026 году
Прогнозы на 2026 год предполагают сохранение высоких цен на золото. Оценки варьируются от $4450 до $6000 за унцию в среднем, с отдельными сценариями роста до $6000 к весне 2026 года. Для ювелирного рынка это означает дальнейшее давление на маржу и усиление структурных изменений.
Спрос смещается в сторону осознанного потребления: покупатели реже совершают спонтанные покупки и чаще выбирают универсальные изделия, рассматривая их как долгосрочную ценность на горизонте 5–15 лет. При этом рынок растет в денежном выражении, но продажи в штуках сокращаются, что дополнительно подталкивает бизнес к оптовым и онлайн-моделям.
Итоговая трансформация отрасли
Высокие цены на драгоценные металлы в 2025–2026 годах становятся ключевым фактором ускоренной перестройки ювелирного бизнеса. Сокращение маржи в рознице, рост себестоимости и изменение потребительского поведения ведут к уходу от витрин в опт, e-commerce и аффинаж, где проще контролировать издержки и работать с дорогим сырьем.