Волатильность золота как ключевой фактор трансформации рынка
В 2023–2025 годах цены на золото выросли примерно на 45%, что стало одним из самых заметных ценовых движений на рынке драгоценных металлов . Этот рост сопровождался высокой волатильностью, которая радикально изменила привычные модели работы ломбардов и франшиз ювелирного сектора в России .
Номинальный оборот рынка увеличился именно за счет подорожания металла, однако темпы роста замедлились: в 2025 году они оцениваются в 10–12%, тогда как в 2024 году составляли 26–30% . Причины напрямую связаны со снижением покупательной способности и макроэкономическими рисками .
От скупки металла к управлению ликвидностью
Традиционная модель, основанная на скупке золота по фиксированным ценам с последующей перепродажей, стала более рискованной. При резких ценовых колебаниях ломбарды несут прямые убытки, если стоимость золота снижается между моментом приема и моментом реализации .
В ответ на это участники рынка смещают фокус с накопления металла на ликвидность — быстрый оборот капитала и сокращение периода хранения волатильных активов . Такой подход позволяет быстрее возвращать средства в оборот и снижать ценовые риски .
Инвестиционный спрос и новые продукты
Рост инвестиционного интереса усилил роль золота как защитного актива . Эксперты прогнозируют среднюю цену около $4300 за унцию в 2026 году, а отдельные сценарии допускают рост до $5000 за унцию .
На этом фоне ломбарды и франшизы все чаще ориентируются не на скупку лома, а на работу с более ликвидными форматами — инвестиционными продуктами, позволяющими быстрее реагировать на рыночные колебания . Цель — минимизировать риски хранения золота в периоды резких коррекций .
Давление волатильности на ювелирный сегмент и франшизы
Высокие цены на золото напрямую влияют на ювелирный рынок. Рост стоимости металла сокращает физические продажи изделий, что уже в 2025 году проявилось в замедлении спроса . В ответ франшизы ювелирных сетей ищут альтернативы: часть ассортимента смещается в сторону серебра, которое в 2024 году подорожало примерно на 20%, а также в сторону персонализированных изделий премиум-сегмента с ростом до 25% .
Такая адаптация позволяет поддерживать оборот даже при нестабильных ценах на золото .
Регуляторные и «теневые» риски
Дополнительным фактором давления остаются регуляторные требования и нелегальный оборот. По оценкам, до 20% рынка золота может приходиться на нелегальный сегмент, особенно в ювелирной отрасли . Усиление маркировки и контроля заставляет ломбарды и скупки уделять больше внимания прозрачности цепочки поставок .
В условиях волатильности это напрямую связано с ликвидностью: легальный и подтвержденный металл быстрее реализуется и снижает операционные риски .
Новые правила: гибкость и быстрый оборот
Сформировавшаяся ситуация меняет сами правила игры. Ломбарды и франшизы переходят к моделям с более высокой оборачиваемостью, активнее используют цифровые инструменты и диверсифицируют операции, чтобы компенсировать ценовые колебания .
В результате волатильность золота перестает быть исключительно угрозой и становится фактором, который перестраивает рынок — от простой скупки металла к управлению ликвидностью и рисками в условиях нестабильных цен .