Минфин наращивает закупки золота для Гохрана
Минфин России заложил в федеральный бюджет на 2026 год 50 млрд рублей на пополнение Государственного фонда драгоценных металлов и камней (Гохран) с приоритетом на закупку золота. Возможность закупок алмазов предусмотрена только при неблагоприятной рыночной конъюнктуре, о чём заявил заместитель министра финансов Алексей Моисеев.
Уровень финансирования соответствует параметрам 2025 года, когда Гохран уже выходил на рынок с конкретными объёмами. В ноябре 2025 года было объявлено о намерении приобрести 100 кг аффинированного золота в слитках, а также проведены торги по продаже 86 тыс. карат мелких и средних алмазов, за исключением камней крупнее 10,8 карата.
Приоритетное право государства и новый механизм контроля
С 1 января 2026 года начала действовать автоматическая блокировка операций в ГИИС ДМДК, затрагивающая оборот драгоценных металлов и необработанных камней. Система останавливает сделки со слитками, складскими остатками, передачей в производство и розничными продажами, если сырьё предварительно не было предложено Гохрану и не получен официальный отказ.
Этот механизм закрепляет приоритетное право государства на выкуп уникальных активов и исключает их обход на свободный рынок. При этом отмечается риск остановки бизнес‑процессов у участников рынка из‑за отсутствия предварительного тестирования новой схемы.
Давление на розницу и частных инвесторов
Государственные закупки золота усиливают дефицит сырья для аффинажных заводов, ювелирных компаний и частных инвесторов. Блокировка так называемых «витрин» — розничных продаж — ограничивает доступ к первичному золоту и усиливает ценовой разрыв между государственным сегментом и рынком для физических лиц.
В результате физические лица не получают приоритетного доступа к металлу, тогда как значительные объёмы уходят в государственные резервы, что усиливает напряжение на розничном рынке.
Рост резервов как итог госзакупок
Золотой запас России на 1 января 2026 года достиг 326,5 млрд долларов, увеличившись на 130 млрд долларов за 2025 год. Этот рост напрямую отражает масштаб закупок золота в резервы и подтверждает активную роль государства как ключевого покупателя на рынке.
Дополнительно сообщается, что в Фонде национального благосостояния на начало 2026 года находилось 160,24 тонны золота в обезличенной форме.
Конфликт интересов на рынке золота
Минфин одновременно проводит операции по покупке и продаже золота и валюты, балансируя бюджетные и резервные задачи. В январе 2026 года объём таких операций составил 192,1 млрд рублей до 5 февраля. Эти действия подчёркивают противоречие между ролью государства как стратегического покупателя и ограниченным доступом частного сектора к физическому металлу.
По оценке Алексея Моисеева, мировые цены на золото могут превысить $5000 за унцию, что при сохранении текущих механизмов закупок способно усилить давление на розничный сегмент и инвесторов.