Клайд Рассел
ЛАУНКЕСТОН, Австралия (Рейтер) - Спотовая цена золота поднялась до шестимесячного максимума на надеждах, что ужесточение кредитно-денежной политики в западных странах в основном завершено.
Хотя признаки того, что Федеральная резервная система США и другие западные центральные банки закончили повышать процентные ставки, являются безусловным позитивом для драгоценного металла, они не являются единственным фактором.
Китай и Индия составляют 50% рынка физического золота. Китай и Индия занимают более 50% рынка физического золота, что позволяет этим двум азиатским тяжеловесам оказывать существенное влияние на вероятную траекторию движения цен.
В пересчете на местную валюту стоимость золота близка к рекордным значениям как в Китае, так и в Индии, и есть признаки того, что это может начать влиять на розничный спрос в обеих странах.
В понедельник спотовое золото достигло шестимесячного максимума в $2 017.82 за унцию в понедельник и выросло на 11,5% с недавнего минимума в $1 809,50, достигнутого 6 октября.
В индийских рупиях золото достигло 168 145 рупий за унцию в понедельник, что близко к историческому максимуму в 169 401 рупию, установленному 4 мая. С недавнего минимума 6 октября в 150 401 рупию оно подорожало на 11,8%.
Хотя спрос на золото в Индии в 2023 году был устойчивым, что соответствовало росту национальной экономики, похоже, что некоторый импульс может сойти с рынка.
Скидки, предлагаемые дилерами с официальных внутренних цен, включающих 15% импортного сбора и 3% налога с продаж, на прошлой неделе удвоились до $6 за унцию на фоне сообщений об отсутствии спроса в связи с предстоящим свадебным сезоном.
Похожая история наблюдается и в Китае, где премия к спотовым ценам на прошлой неделе снизилась до $20-40 за унцию с $43-58 ранее.
Еще одним показателем спроса в Китае является импорт из Гонконга, который в октябре сократился второй месяц подряд.
Чистый импорт Китая из Гонконга в октябре сократился на 23% до 26,793 метрических тонн по сравнению с 34,757 тоннами в сентябре, показали данные Департамента переписи и статистики Гонконга.
Рост цен и сохраняющаяся экономическая неопределенность в крупнейшем мировом потребителе золота являются наиболее вероятными причинами снижения спроса на импорт.
Стоимость золота в китайской валюте достигла в понедельник 14 433 юаней за унцию, вплотную приблизившись к рекордному максимуму в 14 701 юань, зафиксированному 27 октября. Цена сейчас на 15,7% выше минимума 2023 года в 12 479 юаней, достигнутого в середине февраля.
Высокая цена золота для потребителей в Китае может еще больше снизить спрос в четвертом квартале, после того как Всемирный совет по золоту сообщил о снижении в третьем.
Спрос на ювелирные изделия в Китае в третьем квартале составил 153,7 метрических тонн, что на 6% меньше, чем 163,2 в том же квартале прошлого года, сообщил совет в своем последнем отчете о тенденциях спроса на золото.
Совет считает, что это довольно высокие показатели, указывая на то, что в юанях третий квартал был рекордно высоким.
Однако готов ли китайский потребитель продолжать покупать золото в условиях высоких цен - это главный вопрос, и снижение импорта из Гонконга и уменьшение премий говорит о растущем нежелании.
ДВА ИЗ ТРЕХ ДВИЖИТЕЛЕЙ ПОЗИТИВНЫ
То же самое можно сказать и об Индии, где в третьем квартале также наблюдался приемлемый спрос на ювелирные изделия: совет сообщил об увеличении на 7% до 155,7 метрических тонн по сравнению с 146,2 за аналогичный период 2022 года.
Но стоит отметить, что рост спроса в третьем квартале произошел на фоне снижения внутренних цен, которые находились в нисходящем тренде с мая по начало октября.
Последнее ралли цен, вероятно, ограничит рост спроса в Индии в текущем квартале.
В целом золото имеет тенденцию к устойчивому росту, когда три основных фактора спроса работают в унисон.
Это инвестиционные покупки, характеризующиеся ростом доли в золотых биржевых фондах (ETF), покупки центральных банков и, наконец, покупки ювелирных изделий, слитков и монет.
Притоки в ETF выросли в последние недели, хотя они все еще далеки от максимумов 2023 года.
В третьем квартале центральные банки активно закупали металл: Совет сообщил о 337 метрических тоннах, что стало вторым рекордным показателем за третий квартал.
Но на фоне позитивных факторов появляются признаки того, что высокие цены подрывают рост спроса на ключевых рынках Китая и Индии.
Это не означает, что золото не сможет продолжить рост, но это может быть не такой уверенной ставкой, как предполагается в связи с вероятным окончанием ужесточения денежно-кредитной политики в западных экономиках.
Мнения, высказанные здесь, принадлежат автору, обозревателю агентства Reuters.
.