В преддверии пятничного заседания ОПЕК, на котором нефтяные "быки" рассчитывают усилить мантру группы о сокращении добычи и пятинедельное ралли нефти, более показательными могут оказаться данные правительства США о запасах.
После того как саудовцы объявили о том, что в этом месяце они снимут еще миллион баррелей в день со своего производства - в дополнение к другим сокращениям со стороны более широкой группы ОПЕК+, - объем запасов нефти, о котором по средам сообщает Управление энергетической информации США (EIA), был, мягко говоря, скромным.
Хотя никто не ожидает корреляции "баррель в баррель" между изменениями саудовского экспорта и остатками нефти в США, еженедельные отчеты EIA должны начать показывать более резкое сокращение запасов, если история о сверхплотном рынке нефти сохранится.
Согласно региональным данным ближневосточной компании JODI, объем саудовского экспорта в мае упал ниже 7 млн. баррелей в день. Если это действительно так, то для страны, которая на протяжении многих лет ежедневно поставляла от 9 до 10 млн. баррелей, это будет первым за долгое время.
В силу беспрецедентного раскрытия и прозрачности данных, цифры EIA порой имеют большее значение для оптики нефтяного рынка, чем данные, публикуемые любым другим агентством. Поскольку за июль не было представлено всего одной недели, данные EIA свидетельствуют о чистом росте запасов сырой нефти в США на 4,638 млн баррелей за последние три недели.
"Я согласен, что данные всего за две или три недели не говорят о многом, но я буду очень удивлен, если EIA сообщит еще одну анемичную цифру по запасам сырой нефти на предстоящей неделе или, что еще хуже, о росте запасов", - сказал Джон Килдафф, партнер нью-йоркского хедж-фонда Again Capital.
"В этом месяце мы имеем почти 15%-ное ралли в плоской цене на нефть, потому что рынок дал повод усомниться в обещаниях ОПЕК по добыче", - добавляет Килдафф. "Если ситуация с поставками в США каким-то образом избежит тяжелых последствий этих действий ОПЕК, то мы можем получить повторение того, что мы видели в начале этого года с ценами на нефть: Быстрый и яростный взлет, а затем падение".
Однако те, кто придерживается длинных позиций по нефти, говорят, что вероятность того, что рынок легко отступит на этот раз, невелика. Например, в мае, когда американская нефть упала с 80 долларов за баррель в предыдущем месяце до отметки ниже 65 долларов, администрация Байдена еженедельно пополняла поставки из Стратегического нефтяного резерва примерно на три миллиона баррелей. Отпуск нефти из чрезвычайного резерва прекратился две недели назад.
По словам Фила Флинна, заклятого нефтяного быка и аналитика Price Futures Group в Чикаго, несмотря на чистое наращивание запасов нефти в США за последние три недели, предложение на 7% ниже среднего пятилетнего уровня. "Исходя из текущего уровня спроса, (предложение) находится на самом низком уровне за последний год", - написал он в начале этой недели.
Более того, утверждают нефтяные быки, Уолл-стрит неверно оценила устойчивость американской экономики: предварительные данные показали рост во втором квартале на 2,4% в годовом исчислении против прогнозов о росте всего на 1,8%. По их мнению, такой рост позволяет говорить о том, что Соединенным Штатам удастся избежать рецессии. Фактически к такому выводу пришла и Федеральная резервная система, заявив, что ее экономисты перестали учитывать рецессию в своих прогнозах.
Флинн также сообщил, что общий спрос на нефтепродукты в США на прошлой неделе вырос на 1,1 млн. баррелей в день, достигнув нового пика в 32 млн. баррелей в день. При этом продолжающееся сокращение числа американских нефтяных буровых установок означает, что добыча будет только снижаться.
Как бы то ни было, спрос на нефть и топливо этим летом был недостаточным.
ЕИА сообщило о сокращении запасов бензина на прошлой неделе всего на 0,786 млн. баррелей против прогноза снижения на 1,678 млн. баррелей и снижения на 1,066 млн. баррелей на предыдущей неделе. Автомобильный бензин является топливом № 1 в США.
Поставки готового автомобильного бензина на рынок - показатель спроса на насосах - составили 8,855 млн. баррелей против 8,756 млн. на предыдущей неделе. Обычно в это время года на рынок еженедельно поставляется более 9,0 млн. баррелей бензина.
Что касается запасов дистиллятов, то EIA сообщило об их увеличении на 0,245 млн. баррелей. Аналитики прогнозировали снижение на 0,301 млн. баррелей на прошлой неделе против предыдущего снижения на 0,014 млн. баррелей. Дистилляты перерабатываются в печное топливо, дизельное топливо для грузовиков, автобусов, поездов и судов, а также топливо для самолетов.
При всем снижении числа буровых установок, которое на этой неделе составило 529 единиц по сравнению с январским пиком в 623 единицы, добыча нефти в США сама по себе держится на уровне более 12 млн. в день, поскольку сланцевые компании постоянно повышают эффективность производства. По оценкам EIA, на прошлой неделе добыча снизилась всего на 0,1 млн баррелей - обычная корректировка, которая практически ничего не меняет.
При прочих равных условиях, если цена на нефть продолжит расти, это может создать новую проблему для ФРС, которой удалось снизить инфляцию до 3% в год с максимального за четыре десятилетия уровня в 9% в июне 2022 года.
Если инфляция снова подскочит, мы знаем, что будет делать центральный банк: Наращивать процентные ставки, которые уже выросли на 525 базисных пунктов по сравнению с 25 базисными пунктами в марте 2022 года. Если к американским ставкам добавится еще один полный пункт за счет инфляции, связанной с энергоносителями и другими факторами, это не лучшим образом скажется на экономике - или на спросе на нефть, который зависит от роста.
Нью-йоркская нефть марки West Texas Intermediate, или WTI, и лондонская нефть марки Brent завершили пятую неделю подряд ростом, опираясь на заявления о том, что предложение становится критически ограниченным по сравнению с предложением, хотя еженедельные данные по нефти от правительства США едва ли подтверждают это мнение.
Но после роста на 14% только за июль ралли начинает проявлять некоторую напряженность.
Большую часть пятницы рынок держался на плаву, а к концу торгов немного поднялся. Ранее длинные позиции в игре, похоже, не определились, стоит ли фиксировать прибыль и снова входить в рынок с новыми позициями в понедельник или подождать еще неделю до заседания ОПЕК, которое состоится в следующую пятницу и на котором ожидается дальнейшее снижение цен на нефть.
В пятницу цена на нефть WTI с поставкой в сентябре составила $80,58, увеличившись на 49 центов, или на 0,6%. В ходе сессии цена на американскую нефть достигла нового трехмесячного максимума - 80,69 долл. За неделю цена выросла на 4,6% после суммарного роста на 11,4% за четыре предыдущие недели. За июль, когда до конца июльской сессии осталось всего ничего, WTI также подорожала на 14% за месяц.
Брент с поставкой в октябре завершил пятничную сессию на отметке 84,99 доллара США, увеличившись за день на 75 центов, или на 0,9%. Мировой эталон нефти завершил неделю ростом на 4,8%, дополнив предыдущий четырехнедельный рост на 9,8%. По словам главного технического стратега SKCharting.com Сунила Кумара Диксита, в июле рост Brent составил более 12%.
"По мере того как недельная динамика цен стабилизируется, бычий импульс сохраняется, и следы продвижения достигают $80,70, что значительно выше 50-недельной EMA, или экспоненциальной скользящей средней, равной $78,50", - сказал Диксит.
"Следующее более высокое сопротивление находится на уровне $83,50, за которым следуют 100-недельная SMA, или простая скользящая средняя, на уровне $85,30 и месячная средняя полоса Боллинджера на уровне $86,40.
С другой стороны, поддержка удерживается на уровне $79,40, а психологической отметкой для пробития является $79.
"Прорыв ниже этой зоны станет первым признаком ослабления импульса, что может привести к краткосрочной коррекции в направлении 200-дневной SMA, или простой скользящей средней, на уровне $76.50.
Спотовая цена золота по итогам недели не изменилась после трех недель роста подряд, а новый эталонный фьючерс на американское золото также не изменился по итогам недели, но закрылся чуть менее чем в 2000 долл. за унцию, установив необычный ценовой разрыв между двумя ценами.
Спотовая цена золота, которая отражает физическую торговлю слитками и за которой некоторые трейдеры следят более внимательно, чем за фьючерсами, по итогам дня составила 1959,20 долл. На фьючерсной стороне наиболее активное декабрьское золото - новый месяц на нью-йоркской бирже Comex - установилось на отметке 1 999,90 доллара, увеличившись за день на 14,70 доллара. За неделю цена почти не изменилась, как и спотовая цена.
Августовское золото - предыдущий эталон на Comex - упало в четверг на 1,3%, что стало самым резким однодневным снижением с конца июня, отреагировав на возвращение Федеральной резервной системы США на путь ужесточения кредитно-денежной политики. Центральный банк США подтвердил свое обещание придерживаться "ястребиной" политики, чтобы довести инфляцию до долгосрочного целевого уровня в 2%.
Также давление на золото оказало повышение ставки Европейским центральным банком на четверть пункта в четверг и сигнал о том, что он может сделать паузу к сентябрю - потенциально "голубиное" развитие событий, которое, тем не менее, подтолкнуло доллар к росту против евро, что усугубило падение золота.
По словам Диксита из компанииSKCharting, если спотовое золото продолжит падение с пятничной отметки $1 959,20, следующей линией поддержки будет $1 951.
"Ниже этого уровня вероятен повторный тест $1 942, а затем более глубокое падение до зоны $1 930-$1 915.
С другой стороны, закрепление выше $1 951 поддержит размеренное восстановление в направлении $1 968 и $1 972.
"Для возобновления восходящего тренда необходимо преодолеть эту зону сопротивления, что создаст условия для повторного тестирования уровней $1 982 и $1 987", - добавил Диксит.
За семь месяцев до 2023 года "быки" по природному газу по-прежнему привязаны к ценам на уровне середины 2 долларов.
Прогнозы погоды, указывающие на то, что температура в августе может быть ниже июльской, наложили новые ограничения на длинные позиции по газу, которые рассчитывали на то, что перегрев в этом месяце продлится до конца лета, что увеличит потребление электроэнергии, связанное с кондиционированием воздуха.
Также на ближайшие перспективы газа оказывает влияние жесткий рост добычи, превышающий суточный порог в один миллиард кубических футов, или бкф. Это стало бичом для "газовых быков", которые рассчитывали на то, что сжигание электроэнергии в этом месяце и резкий рост спроса на сжиженный природный газ (СПГ) подтолкнут рынок к отметке $3.
"Добыча возросла на +1,2 млрд. куб. футов в сутки, что необычно много по сравнению с тем, что наблюдалось ранее для этого времени недели в течение текущего сезона технического обслуживания", - заявила Gelber & Associates, хьюстонская консультационная фирма по энергетическим рынкам, в своем ежедневном отчете по природному газу на этой неделе.
"Другим "медвежьим" фактором является пересмотр прогнозов по нижнему 48-му региону [штатов], который предполагает, что высокий летний спрос, который мы наблюдали, может снизиться раньше, чем предполагалось ранее".
Сентябрьский газовый контракт на Нью-Йоркской товарной бирже Henry Hub в пятницу заключил сделку на уровне $2,643 за mmBtu, или миллион британских термических единиц. Официально сессия завершилась на отметке 2,638 доллара США, что на 4,3 цента, или на 1,6%, выше по итогам дня. За неделю сентябрьский контракт подешевел на 2,5%, добавив к снижению на 2% на предыдущей неделе.
Недельное падение газа произошло несмотря на сообщение Управления энергетической информации США (EIA) о том, что объем хранилищ природного газа на прошлой неделе вырос всего на 16 млрд. куб. футов против прогнозов увеличения на 19 млрд. куб. футов. Закачка за неделю, завершившуюся 21 июля, была больше, чем за предыдущую неделю, завершившуюся 14 июля, на 41 млрд. куб. футов. Увеличение на 16 млрд куб. футов также сравнимо с 18 млрд куб. футов, наблюдавшимся на той же неделе год назад, и средним пятилетним (2018-2022 гг.) увеличением на 31 млрд куб. футов.
С учетом последнего прироста запасов общее количество газа, хранящегося на складах в США, составило 2,987 трлн куб. футов, или триллион кубических футов. Это на 23,7% выше, чем на той же неделе годом ранее, и примерно на 13,1% выше среднего пятилетнего показателя.
Газовые фьючерсы, похоже, находятся в точке перегиба, когда необходимо оттолкнуться от уровня середины 2 долларов, хотя для этого необходимо преодолеть различные уровни сопротивления, считает Диксит из SKCharting.
Устойчивость выше недельной средней полосы Боллинджера на уровне 2,39 доллара является значительным подтверждением, а закрепление выше 50-дневной EMA на уровне 2,57 доллара добавляет уверенности в бычьем тренде.57 добавляет уверенности в продолжении "бычьего" движения, сказал он.
"Непосредственное сопротивление росту будет наблюдаться на свинговом максимуме $2,84, после чего наступает психологическая отметка $3", - добавил Диксит.
"Сильные покупки выше этой зоны в конечном итоге расширят восходящее движение к 100-месячной SMA $3,25".
Оговорка: Барани Кришнан не имеет позиций по товарам и ценным бумагам, о которых он пишет.
Отказ от ответственности: Барани Кришнан не имеет позиций по товарам и ценным бумагам, о которых он пишет.