Цена золота на старте 2026 года
На начало 2026 года спот-цена золота находится в диапазоне $4330–4350 за унцию, оставаясь вблизи исторических максимумов. В декабре 2025 года рынок фиксировал уровень $4549 за унцию, что подтверждает сохранение восходящего тренда после роста на +64% за 2025 год.
Прогнозы: золото выше $5000 в 2026 году
Ряд крупных банков и аналитических домов допускают рост цены золота выше $5000 за унцию в течение или к концу 2026 года.
- Bank of America ожидает достижение уровня $5000 за унцию в 2026 году, при средней цене около $4438.
- J.P. Morgan прогнозирует диапазон $5200–5300 к концу 2026 года.
- UBS подтверждает цель $5000 за унцию, связывая ее со снижением реальных ставок и неопределенностью в экономике США.
- ПСБ также указывает на потенциал роста золота до $5000 на горизонте 2026 года.
- Другие аналитики называют диапазон $4900–5000 к концу года.
Факторы роста цен на золото
Аналитика выделяет несколько ключевых драйверов, которые поддерживают сценарий роста цен в 2026 году.
Геополитическая нестабильность. Эскалация конфликтов на Ближнем Востоке, включая ситуацию вокруг Газы и Ирана, усиливает спрос на золото как защитный актив.
Монетарная политика ФРС. Рынок закладывает минимум два снижения ставки ФРС на 0,25% в 2026 году, что ведет к падению реальной доходности казначейских облигаций США и повышает привлекательность золота.
Спрос со стороны центральных банков и инвесторов. В 2025 году закупки золота центральными банками выросли примерно на 70%, а инвестиционный спрос увеличился на 14%, что поддерживает цены.
Рыночная динамика. Золото удерживается у исторических максимумов, а аналитики отмечают техническую картину, благоприятную для продолжения роста.
Контраргументы и риски
Существует и более осторожный взгляд. Один из регрессионных анализов указывает на риск коррекции до $3312 за унцию (–24%) на фоне параболического роста цен. При этом большинство источников сходятся во мнении, что общий консенсус по рынку остается позитивным.
Рынок золотого лома в России: текущие объемы
В 2024 году объем вторичного рынка золота в России, включая лом, вырос на 20% и достиг 30 тонн. На 2025 год прогнозируется дополнительный рост на 5–10%.
Потенциальный запас золотого лома у населения оценивается примерно в 900 тонн изделий, что по ценам скупки начала января соответствует 3,7–9,3 трлн рублей.
В стране действует 11 аффинажных предприятий с суммарной мощностью около 1000 тонн в год, однако фактическая загрузка составляет 40–80%, и полного заполнения мощностей не ожидается даже при росте лома.
Тенденции 2025 года на рынке лома и ювелирных изделий
Рост вторичного рынка в 2025 году поддерживается высокими ценами на золото, временным запретом на вывоз лома и ужесточением условий кредитования. При этом ювелирный рынок демонстрирует сокращение физических объемов:
- продажи золотых изделий в натуральном выражении снизились на 9,7% за январь–октябрь 2025 года;
- ввод ювелирных изделий в оборот за 10 месяцев упал на 24,4% ;
- потребление золота в ювелирке сократилось до 42,4 тонны, что в 2,5 раза ниже уровня 2013 года .
Сжатие ювелирного рынка формирует дополнительное предложение вторичного сырья для аффинажа .
Аффинажная отрасль в 2026 году
Отрасль аффинажа сталкивается с дефицитом сырья и регуляторными изменениями. По оценкам участников рынка, загрузка мощностей не превышает 45%, а по более пессимистичным данным — 20–30% .
Эксперты указывают, что вторичный рынок лома и отходов дает лишь 15–20% от общего объема добычи, чего недостаточно для полной загрузки предприятий . Новые лицензионные требования с 2026 года могут привести к сокращению числа аффинажных заводов .
Регулирование и экспорт: влияние на внутренний рынок
С 2026 года вводятся жесткие ограничения на вывоз золотых слитков физическими лицами, включая лимит до 100 граммов, что направлено на сокращение теневого вывода капитала. Параллельно усиливается контроль за оборотом драгметаллов и сделками через банки .
Эти меры потенциально перенаправляют дополнительные объемы золота и лома на внутренний рынок и в аффинаж.
Может ли 2026 год стать переломным
В аналитике отмечается, что цены выше $5000 за унцию способны усилить сдачу лома населением, повысить рентабельность аффинажа и увеличить внутренние поставки золота. При этом сохраняются риски давления на внутренние цены и нехватки мощностей для переработки сложного лома, включая электронные отходы .
Таким образом, сочетание высоких мировых цен, регуляторных ограничений и структурных изменений в ювелирном секторе формирует предпосылки, при которых 2026 год может стать переломным для рынка лома и аффинажа в России.